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LBO為企業併購方式(M&A)的一種，以收購對象企業的資產、Cash Flow做擔保，融資收購企業。企業收購之後，再以公司的資產、Cash Flow漸漸償還。此種作法可以用較少的資金收購大企業。過去有名的LBO的併購案有，美國KKR （Kohlberg Kravis Roberts ＆ Co.）以總額超過300億美元(負債比率高達8成)併購RJR的案例。
TOB方式的併購，因負債增大會造成企業的評比下降，債權人的風險提高。但是可以有節稅的效果，而且為取得現金償還負債，會有抑制不必要的投資、刺激業績提升等的效果產生。
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